发布日期：2022-12-14 05:37 点击次数：105
中国基金报记者 天心
近期港股市集涨势如虹！
受美国CPI数据改观影响，11月11日，港股市集在隔夜美股带动下，更是迎来暴力反弹。其中，港股恒生指数和恒生科技指数别离大涨逾7个和10个百分点。实质上，11月以来，港股便迎来络续反弹，其中，恒生科技从底部反弹幅度已靠拢30%，尤其是前期深跌的科技互联网类个股发扬更为强盛，取得市集体恤。
值得一提的是，在港股大的历史底部区域，各路资金纷繁四肢，除了南下资金等络续涌入，港股关连跨境ETF自10月以来再度呈现彰着的“吸金”效应，不少港股ETF仅国庆后的份额增量便占据了下半年总增量的八九成，有的基金份额更是迭创历史新高。
在基金司理看来，港股强势反弹是港股当今低估值和极高性价比的效力。往后看，港股当今仍处于低估值区间，低估值仍是港股反弹的逻辑撑持。鉴于港股仍领有三重底，反弹势能或将赓续。
港股ETF份额激增迭翻新高
多只反弹以来净值涨幅可观
本年以来，港股市集举座呈现下落态势。10月17日，恒生指数和恒生科技指数盘中更是一度别离刷新2011年10月和2016年5月以来新低。随后不久，恒生科技指数和恒生指数先后于10月25日和10月31日止跌回升，且本轮反弹涨幅可观，当今最热潮幅别离靠拢30%和20%。
值得一提的是，国庆节之后，主投港股的跨境ETF便出现彰着资金净流入，基金份额激增。
比如，为止11月10日，中原恒生科技指数ETF自10月以来份额增多117.39亿份，至340.17亿份，基金份额再创历史新高。本年下半年以来，该ETF基金份额统共增多141.65亿份，这意味着10月以来便孝顺了下半年8成以上的份额增量。与上半年比较，该ETF下半年以来份额增速一度有所放缓，但国庆节后资金净流入彰着加速。
华泰柏瑞恒生科技ETF自10月以来份额增多69.15亿份，至198.77亿份，并于11月4日创出203.72亿份的历史新高。本年下半年以来，该ETF基金份额统共增多87.37亿份，10月以来也孝顺了近8成份额增量。
易方达恒生科技30ETF自10月以来份额增多37.35亿份，至91.58亿份，11月3日创出92.08亿份的历史新高。该ETF自下半年以来份额增多41.46亿份，其中国庆后增量占比9成。
此外，广发中概互联网ETF自10月以来份额增多29.07亿份，至77.38亿份，再创历史新高。下半年份额增多27.65亿份，意味着在10月之前该ETF下半年以资金净流出为主；博时恒生医疗下半年以来份额增多22.38亿份，其中10月以来增多27.75亿份；嘉实中概互联网ETF下半年以来份额增多23.52亿份，其中10月以来增多23.01亿份；中原恒生ETF下半年以来份额增多43.94亿份，其中10月以来增多21.48亿份；中原恒生互联网ETF下半年份额增多7.9亿份，其中10月增多17.70亿份。另有大成恒生科技ETF、易方达H股ETF自10月以来均增多10亿份以上。
值得一提的是，跟着港股市集反弹，投向港股的ETF近期净值也出现快速回升。
据Wind统计，为止11月10日，富国港股通互联网ETF、华宝港股互联网ETF自10月25日恒生科技指数重启反弹以来，累计净值涨幅均接近20%， 中会淌若算上11日的净值涨幅， 空接净值涨幅料将靠拢30%。此外， 赋新广发中概互联ETF、嘉实中概互联网ETF、易方达恒生科技30ETF、中原恒生医药ETF、中原恒生科技指数ETF、博时恒生医疗ETF、华安科技ETF等时分净值涨幅均超15%， 19分淌若算上本日净值涨幅，星座或有一批港股基金自本轮反弹以来净值涨幅料将靠拢25%。
南下资金络续加码港股
除了低位加仓港股ETF，在前期港股下落经由中，南向资金也在络续南下加码，并因此短期获益颇丰。
据Wind统计显现，为止11月11日的近30个往来日中，惟有9月26日和11月9日两个往来日南下资金为流出，其余均为净流入，尤其是在11月前几个往来日中，南下资金流入额度彰着放大，本月统共流入411.92亿元。而对比同期，北上资金净流入94.01亿元。
个股方面，近1个月资金净流入居前的港股通标的则包括腾讯控股、药明生物、美团、快手、香港往来所、守望汽车、比亚迪、盈富基金、南边恒生科技、李宁等。在业内人士看来，这亦然港股反弹的一大撑持身分。
港股仍领有三重底
反弹势能或将赓续
在基金司理看来，港股强势反弹是港股当今低估值和极高性价比的效力。往后看，港股当今仍处于低估值区间，低估值仍是港股反弹的逻辑撑持。鉴于港股仍领有三重底，反弹势能或将赓续。
富国基金分析，空洞来看，三重身分重迭，催化了港股的强势反弹。一是看外部，国际不坚信性风险裁汰，国外加息对港股影响或已边缘松驰；二看里面，国内稳增长信心得到强化；三看港股本人，超跌带来的底部夯实。空洞来看，港股在刻下仍领有“三重底”：一是估值底；二是政策底，天天噜噜日日噜噜久久综合网平台经济监管政策风险鼎新，由冷到暖；三是功绩底：凭据最新的三季度GDP数据，跟着疫情冉冉瓦解，中国经济也正在冉冉走出逆境，重迭政策松驰，中弥远功绩预期值得期待。“三重底部”之下，反弹的势能或将络续。
刻下不错若何布局港股？行业面上，富国基金建议：领先，与经济复苏奏凯关连的板块，如新动力车产业链等关连板块值得期待。同期，疫情防控关于奢华和出行的扰动有望裁汰，受益于后续节沐日、寰宇杯的需求刺激，食物饮料等需求有望抬升，“精确防控”关连的医疗器械行业也有望达成增长。其次，在改日国内基本面向好的配景下，尤其是市集在惦念国外不坚信风险的情况下，国产替代关连板块，举例信创产业，有望迎来加速发展。而在投资标的选择方面，由于港股当今照旧一个由行家投资者订价的市集，其章程、生态、投资者结构都与A股不同，借道可投港股的基金是布局港股投资较好的面孔。”富国基金暗示。
金鹰基金职权谋划部基金司理殷磊觉得，港股市集短期超跌，具备反弹要求，但中期级别的拐点仍需基本面身分拨合。盈利预期是影响指数走势强弱的中弥远底层逻辑，刻下估值已基本反应市集对经济的过度悲观预期，但经济预期的回转仍需社融、PMI等经济数据考据。
另外，流动性身分更多从短期决定市集发扬，对估值区间的影响较大。四季度美国通胀可能出现权贵的回落，而市集预期启动转向对货币过度紧缩导致经济衰竭的担忧。11月加息之后，美联储后续加息节律可能放缓，美元指数、美债息回落有望减缓新兴市集货币贬值和资金外流的压力。
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“近期，港交所照旧告示来岁将现实以人民币计价的投资用具，建议扩大港股现存上市轨制，瞻望来岁或启动允许特专业技公司来港上市，这些举措可能刺激南向资金加速流入。”
殷磊建议体恤场所包括：1）受外资影响较小的央国企；2）高景气赛道包括信创、生物制药、半导体、直播电商、光伏、风电等。
港股互联网ETF基金司理丰晨成暗示，从扫数估值来看，港股照旧低于历次金融危境的水平，决定港股互联网板块中弥远走势的是功绩及基本面，而非短期资金面，接下来市集将愈加体恤改日政策的出台，具体到12月中上旬的中央经济会议，月底的政事局会议，以及来岁春节后的两会。咱们觉得，刻下港股市集已跌至数年低点，HKC互联网指数的估值分位点也处于历史最低，重迭国内宽松货币政策下南向资金的络续流入。淌若表里部环境有所改善，港股市集改日反弹力度有望更大。另一方面，美联储在年底的政策淌若不错退坡有望成为第一个压力缓解的机会，动力价钱的回调裁汰了发达国度的通胀压力，重迭俄乌突破对行家地缘政事影响的趋缓，此后续更多正面催化剂的出现，如大范围稳增长政策加码，可能股东外资机构低配情况缓解和市集风险的重新订价。基于上述判断，尽管港股短期仍有可能被关连事件扰动影响资金面，但在国内经济复原和国际款式缓时，港股互联网行业有望迎来快速且络续的彰着反弹。
某中型基金公司港股基金司理暗示，近期港股探底后强势反弹，在中国股票市麇集发扬较为隆起。在该基金司理看来，国内务策预期进取修正时，港股的体恤度要卓越 A 股市集。跟着政策预期的变化以及美联 储近期开释暂缓加息的信号，港股和 A 股同期出现权贵反弹。若以相对视角来看，经济预期因政策变化出现上修时，港股回升的幅度可能彰着高于同期 A 股市集。这是由于港股市麇集的外资占比相对A股而言更高，同期资金流动方便，因此关于宏观因子的反应更为敏锐。同期，也代表着港股受流动性影响的风险敞口比较A股更大。
“近期港股市集涨势如虹，十分是恒生科技从底部反弹接近20%，这是港股当今的低估值和极高性价比的效力。往后看，港股当今仍处于低估值区间，刻下的估值已基本反应市集关于改日经济的悲观预期以及美联储后续的加息预期，短期内来自这两方面的影响将边缘减轻，低估值仍是港股反弹的逻辑撑持，经济好转与流动性放宽的信号仍待阐发。”上述港股基金司理暗示，现阶段领先保举高安全边缘及高股息标的，后续若出现经济景气度好转，或外围流动性风险影响有所减小，建议体恤港股对盈利缔造及流动性预期好转较为敏锐的行业，举例资讯科技、汽车及零部件、生物医药、医疗诱骗与职业、动力等行业。
此外，建议体恤二十大后政策坚信性较强的大安全板块主题投资机会。”二十大论说进一步提倡加速达成高水平科技自立自立；并强调国度安全是民族 讲演的根基。大安全有望成为核神思谋干线，信创、军工等板块个股的主题性投资机会值多礼贴。”上述港股基金司理暗示。
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